Durante el mes de febrero 2012, el Indicador Coincidente se ubicó en la fase de desaceleración, mientras que el Indicador Adelantado se localizó en la etapa expansiva, informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

Así, se detalla precisamente en el reporte del Indicador Coincidente Febrero 2012, donde se refleja el estado general de la economía, colocándose en lo que es la fase de desaceleración, al registrar 100.7 puntos en febrero pasado, con una baja 0.01 puntos respecto a enero, que es su primera disminución desde mayo de 2009.

El resultado de la evolución de los componentes cíclicos del Indicador de la Actividad Económica Mensual, de la Tasa de Desocupación Urbana y del Indicador de la Actividad Industrial, todos ellos se situaron en la fase de desaceleración.

Por otra parte, el número de asegurados permanentes en el IMSS, las importaciones totales y el Índice de Ventas Netas al por menor en los establecimientos comerciales se encontraron en la fase expansiva.

Asimismo, durante el segundo mes de 2012 el Indicador Adelantado se ubicó en la fase de expansión, con un valor de 100.5 puntos y un aumento de 0.20 puntos comparado con el mes previo.

De esta manera, el organismo informa que para marzo de este año, el Indicador Adelantado se posicionó en la fase de expansión al observar un valor de 100.7 y un incremento de 0.19 puntos respecto a febrero de 2012, con lo que ligó cinco meses al alza.

El INEGI agrega que el comportamiento del tipo de cambio real de marzo de 2012 corresponde a una cifra oportuna obtenida con base en el tipo de cambio real México-Estados Unidos.

Las UDI son publicadas diariamente por el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación con valor en moneda nacional.

Sus siglas significan Unidad de Inversión y se publican con el siguiente cronograma:

• A más tardar el 10 de cada mes, el valor correspondiente a los días 11 a 25 del mismo
• A más tardar el 25 de cada mes, el valor correspondiente a los días 26 de dicho mes, y 10 del inmediato siguiente.

Asimismo, se publicará la variación porcentual del valor de la UDI del 10 al 25 de cada mes, la cual será igual a la variación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la segunda quincena del mes inmediato anterior. Así, sucesivamente.

Por otra parte, para que las UDI tengan sentido y pueda comenzar a utilizarse, el Banco de México da valor para los días 4 a 10 de abril de 1995:

• 4-abril-1995: 1.000000
• 5-abril-1995: 1.001918
• 6-abril-1995: 1.003840
• 7-abril-1995: 1.005766
• 8-abril-1995: 1.007695
• 9-abril-1995: 1.009628
• 10-abril-1995: 1.011564

A partir de allí, se han ido modificando constantemente.

En fin, la unidad de inversión o UDI es una unidad de cuenta de valor real constante, con la cual se pueden denominar títulos de crédito, salvo cheques y algunos contratos mercantiles, entre otros.

A continuación, los Valores UDI de 2011:

• Valor UDI Enero 2011
• Valor UDI Febrero 2011
• Valor UDI Marzo 2011
• Valor UDI Abril 2011
• Valor UDI Mayo 2011
• Valor UDI Junio 2011
• Valor UDI Julio 2011
• Valor UDI Agosto 2011
• Valor UDI Septiembre 2011
• Valor UDI Octubre 2011
• Valor UDI Noviembre 2011
• Valor UDI Diciembre 2011

Dejamos también los Valores UDI de 2012:

• Valor UDI Enero 2012
• Valor UDI Febrero 2012
• Valor UDI Marzo 2012
• Valor UDI Abril 2012
• Valor UDI Mayo 2012
• Valor UDI Junio 2012
• Valor UDI Julio 2012
• Valor UDI Agosto 2012
• Valor UDI Septiembre 2012
• Valor UDI Octubre 2012
• Valor UDI Noviembre 2012
• Valor UDI Diciembre 2012

Los Valores Gubernamentales son títulos de crédito emitidos por el Gobierno Federal que poseen doble finalidad: hacerse de recursos y regular la oferta de circulante.

Se trata de títulos de crédito colocados vía oferta primaria hacia el público ahorrador. Tienen las características de poseer liquidez en el mercado secundario. Los hay de descuento y los que se colocan a la par, sobre o bajo la par.

Son emitidos por conducto de la SHCP y el Banco de México que es el agente financiero encargado de su colocación y redención.

En México estos títulos son:

• Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes): Estos son títulos de crédito al portador, en los cuales se consigna una obligación federal a pagar el valor nominal a la fecha de su vencimiento. Este valor nominal es el monto de la deuda inscrito en el título y en el que el emisor se obliga a liquidar al momento de su vencimiento. Los CETES son emitidos por el Gobierno Federal a través del Banco de México.
• Bonos de Desarrollo (Bondes): Estos son títulos nominativos de crédito, los cuales son emitidos a largo plazo, cuentan con valor nominal de $100.00 o múltiplos de esta cantidad a un plazo no menor de un año. E
• Udibonos: Es un instrumento totalmente ligado al INPC, esto es con el fin de que los inversionistas se protejan de las alzas inflacionarias, además está avalado por el Gobierno Federal. Su valor nominal es de 100 UDIS a un plazo de 3 a 5 años con pagos semestrales.
• Pagaré de Indemnización carretero: Se le conocen como PIC – FARAC, ya que pertenece al Fideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas, este es un pagaré avalado por el Gobierno Federal. Su valor nominal es de 100 UDIS y el plazo es de 5 a 30 años, con pago de interés de tasa fija cada 182 días.
• Bonos del Instituto Bancario de Protección al Ahorro: Son emisiones de este instituto para afrontar las obligaciones con las que cuenta y reducir su costo financiero. Cuentan con un valor nominal de $100.00 amortizables al vencimiento de los títulos en una sola exhibición.

Los valores gubernamentales pueden considerarse como un instrumento de política monetaria para el control de la liquidez del mercado financiero a través de su compra-venta (operaciones de mercado abierto).

Los diferentes tipos de valor que se originan en el proceso de compra-venta son:

• valor nominal
• valor de colocación
• valor de mercado

En México se emiten títulos de deuda de forma habitual y por esta razón, se busca también proteger a pequeños y medianos ahorradores. En este sentido, para ello existe el IPAB (Instituto para la Protección al Ahorro Bancario) es quien maneja todo el sistema de protección al ahorro bancario

Los Valores del Banco de México son todos los emitidos por el Gobierno Federal o por el Gobierno Estatal.

El Banco de México se encarga de emitir los siguientes títulos:

• Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes): títulos de crédito al portador que poseen un valor nominal que es el monto de la deuda inscrito en el título y en el que el emisor se obliga a liquidar al momento de su vencimiento. Los CETES son emitidos por el Gobierno Federal a través del Banco de México.
• Bonos de Desarrollo (Bondes):títulos nominativos de crédito, emitidos a largo plazo, cuentan con valor nominal de $100.00 o múltiplos de esta cantidad a un plazo no menor de un año.
• Bonos del Instituto Bancario de Protección al Ahorro: Son emisiones de este instituto para afrontar las obligaciones con las que cuenta y reducir su costo financiero. Cuentan con un valor nominal de $100.00 amortizables al vencimiento de los títulos en una sola exhibición.
• Udibonos: instrumento totalmente ligado al INPC, se busca que los inversionistas se protejan de las alzas inflacionarias, además está avalado por el Gobierno Federal. Su valor nominal es de 100 UDIS a un plazo de 3 a 5 años con pagos semestrales.
• Pagaré de Indemnización carretero: Se le conocen como PIC – FARAC, ya que pertenece alFideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas, este es un pagaré avalado por el Gobierno Federal. Su valor nominal es de 100 UDIS y el plazo es de 5 a 30 años, con pago de interés de tasa fija cada 182 días.

A todo esto, recordamos el tipo de operaciones que garantiza el IPAB son:

• Los créditos y préstamos a cargo del banco
• Los depositos bancarios de dinero a la vista, retirables de ahorro, y a plazo
• Cuentas de cheques
• Pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento
• Cuentas de ahorro
• Certificados de depósito

El Buro de Credito es un marco de referencia para el otorgamiento de crédito en México

Se calcula que posee información crediticia acerca de alrededor de 27 millones de personas físicas y sobre 48 millones de créditos otorgados.

¿Estoy en Buró de Crédito?

En el caso de que usted tenga alguna Tarjeta de Crédito, Tarjeta de Servicio, Crédito Automotriz, o Crédito Hipotecario es casi seguro que está en Buró de Crédito, el cual poseerá con un historial crediticio suyo

Asimismo, si desea conocer esta información, deberá solicitar su Reporte de Crédito Especial. Para hacer esto, debe enviar su Solicitud por Internet en www.burodecredito.com.mx

Los Reportes de Crédito proporcionan una historia del comportamiento de un crédito de hasta 24 meses, por eso, aunque uno haya pagado, no saldrá automáticamente del registro, sino que deberá esperar un tiempo.

Sólo se eliminarán los datos en el Buró de Crédito en los siguientes casos:

• Registros de personas físicas con antigüedad igual o mayor a 84 meses
• Plazo: Buró de Crédito elimina esta información una vez transcurrido el plazo del crédito
• Saldo sea inferior al equivalente a mil UDIS
• Los registros de personas morales no se eliminan

A continuación les dejamos algunos artículos interesantes sobre el Buró de crédito:

• Borrar su historial de Buro de credito
• ¿Qué es el Buro de credito?
• Consulta Buro de credito
• Salir del Buro de credito
• Reporte de credito
• Círculo de crédito
• Tarifas del historial crediticio
• Mi Score

Los proyectos de inversión son todos diferentes en sus efectos e impactos, que pueden ser directos, indirectos, externos y/o intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición monetaria, pero no podemos dejarlos de lado dado que estaríamos obviando una parte muy importante de la evaluación.

En concreto, el proyecto de inversión es una propuesta de acción técnico económica buscando superar una dificultad a través del uso de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnológicos entre otros. Es importante tenerlo en un documento por escrito donde se implemente na serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dará ganancias.

En este sentido, los proyectos de inversión buscan dar una respuesta a una decisión sobre uso de recursos con algún o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la producción de bienes o la prestación de servicios.

Lo que también debemos saber es que, la creación del proyecto surge de la necesidad de resolver problemas. Actualmente existen muchas herramientas como evaluación de proyectos, que permite establecer ventajas y desventajas, además establecer si es rentable o si es factible el mismo.

Componentes de los proyectos de inversión:

Estudio de mercado

Se deberá estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio, después se tendrá que mirar la demanda de este producto, cuanta cantidad se compra en la ciudad, o en le área donde esta el “mercado” y el precio aceptable.

Tras ello, debemos ver la oferta, es decir, la competencia, haciendo una estimación de cuánto se oferta. De la oferta y demanda, definirá cuanto será lo que se oferte, y a que precio, este será el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyección a futuro.

Estudio técnico

Es básicamente el diseño de cómo se producirá:

• Dónde ubicar la empresa
• Dónde obtener los materiales
• Qué maquinas y procesos usar
• Qué personal es necesario

Estudio Financiero

Esta pieza es fundamental, para saber si la idea es rentable. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversión y gastos. Todos estos surgen de los estudios anteriores. Con esto se decidirá si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar maquinas mas baratas o gastar menos.

Estudio de Organización

Este estudio consiste en definir como se hará la empresa, o que cambios hay que hacer si la empresa ya esta formada:

• Qué régimen fiscal es el más conveniente
• Qué pasos se necesitan para dar de alta el proyecto
• Cómo organizar la empresa en operación

De todas las tasas que conocemos, en Europa se habla mucho sobre aplicar un coeficiente a las transacciones financieras. Se la conoce como Tasa Tobin, y es de gran importancia conocer de qué se trata cuando en los periódicos se lee al respecto.

Primero que nada, debemos estar tranquilos de que nada grave ocurrirá a nuestros ahorros. Sin embargo, debemos saber que se trata de un impuesto más. La tasa Tobin es un impuesto sobre el flujo de capitales y consiste, básicamente, en pagar un impuesto cada vez que se produce una operación de cambio entre divisas.

Dentro de sus principios, contempla que se debe aplicar una tasa baja, cercana al 0,1%, para penalizar solamente las operaciones especulativas a corto plazo entre monedas, y no a las inversiones.

De esta manera, nos encontramos que la Tasa Tobin fue creada para poner un freno y poder controlar el flujo de capitales especulativos, sin desmerecer cualquier inversión que se requiera realizar, lo cual, hace parecer buena la idea de implementarla en Europa, y en cualquier otra parte del mundo, como aquí en México.

¿Sería conveniente aplicar una Tasa Tobin entre México y Estados Unidos?

A mi entender, sería completamente desfavorable para los trabajadores que envían dinero y reciben remesas en el país. Según varios cálculos, sería propicio aplicarla en México siempre y cuando se respete un mínimo no imponible o no gravable considerablemente alto, que evite cargar con esta tasa a los trabajadores que cobran el salario mínimo, y sí frene a los especuladores y lavadores de divisas.

Ahora parece ser que se aplicaría en Europa, pero como bien mencionamos, este nuevo gravamen ascenderá entre el 0,1% y 0,01% para los derivados. Sin embargo, quedarán excluidas todas las operaciones financieras habituales de hogares y pymes, tales como:

• Subscripción de hipotecas
• Préstamos
• Contrato de un seguros

Recordemos que, lo que buscaba hacer Tobin, en sus propias palabras era: echar arena al aceitado mecanismo de las especulaciones que hacen viaje de ida y vuelta en días o pocas semanas.

¿Qué cambios se producirán si se aplica la Tasa Tobin?

Mediante esta tasa se buscará el control del mercado de divisas, en el que se producen movimientos de capital, pero específicamente a aquellos que no generan ninguna riqueza para las sociedades y pueden ser una causa de su recesión. Destacamos que, la base imponible de esta tasa será el intercambio, el cual incluye al coste de la operación como también a las comisiones de los intermediarios. Su pago será del 50% para cada una de las dos partes de la transacción.

Se ha hablado mucho durante este año acerca de las agencias de rating más importantes del mundo, y que son aquellas cuestionadas por la gran influencia en nuestro país y en las decisiones económicas de nuestros gobernantes.

Primero, debemos tener en claro que una calificación es una emisión de opinión actualizada sobre la calidad de crédito de un emisor de deuda en relación con una obligación específica o un conjunto de ellas.

Existen distintas emisiones de instrumentos financieros varían según:

• Probabilidad de pago
• Naturaleza y cláusulas de la emisión
• Protección ofrecida en caso de cesación de pagos

En este sentido, se suele clasificar:

Emisiones de Inversión:

• AAA: Extremadamente Fuerte
• AA: Muy Fuerte. Similar a la AAA
• A: Fuerte. A penas más susceptible a los cambios económicos que la AA
• BBB: posee parámetros de protección adecuados. Los cambios económicos pueden reducir su capacidad de pago.

Emisiones Especulativas:

• BB: Poco vulnerable. Podría tener dificultades de pago frente a condiciones económicas adversas.
• B: Vulnerable. Enfrentaría graves dificultades en la capacidad o intención de pago frente a condiciones económicas adversas.
• CCC: Muy vulnerable. Su capacidad de pago depende de condiciones económicas y financieras favorables. En caso contrario, probablemente el emisor no pueda cumplir con su compromiso.
• CC: Fuertemente vulnerable. Problemas más profundos que en CCC.
• C: Extremadamente vulnerable a un incumplimiento de pago. Utilizada al momento de la solicitud de quiebra del emisor.
• D: Se encuentra en estado de cesación de pagos

Asimismo, es importante conocer que las calificaciones tienen flexibilidad, ya que se le puede agregar a las calificaciones entre AAA y CCC un signo más (+) o menos (-), ofreciendo posiciones relativas dentro de la categoría.

Imagen: Flickr

El mercado Over the Counter u OTC es donde se negocian activos financieros directamente entre las partes quienes determinan de mutuo acuerdo las condiciones básicas de sus relaciones contractuales. Uno de los puntos que caracteriza al Mercado Over The Counter es que las negociaciones suelen realizarse a través de canales de comunicación tales como vía telefónica, ya que no cuentan con una localización física determinada.

Sin embargo, no todo es tan bueno, dado que el principal riesgo de estos mercados es su menor seguridad dado la existencia del riesgo de contrapartida. Ello en la medida en que se trata de mercados que no se encuentran sometidos a la vigilancia de un regulador, tal y como ocurre en las Bolsas de Valores tradicionales, por lo que no existe un órgano de compensación y liquidación.

Dentro de la negociación Over The Counter (OTC) se puede comercializar instrumentos financieros como acciones, bonos, materias primas, swaps o derivados de crédito.

El contrato OTC es un contrato bilateral en el cual las dos partes se ponen de acuerdo sobre las modalidades de liquidación del instrumento. Se llevan a cabo generalmente entre un banco de inversión y el cliente directamente.

Los derivados OTC están documentados en acuerdos marcos. Un acuerdo marco es un acuerdo entre dos partes que indica las normas estándar que se aplican en todas las transacciones entre esas dos partes. Con cada nueva transacción, las normas del acuerdo marco no necesitan ser renegociadas y se aplican automáticamente.

Un caso particular es el que ocurre en los Estados Unidos, donde la negociación OTC se realiza a través de intermediarios que usan servicios como OTC Bulletin Board (OTCBB) y Pink Sheets. Ya que no se negocia en ninguna bolsa importante y se hace poca investigación, estas negociaciones se consideran arriesgadas.

La mayoría de las que negocian sus valores aquí, son empresas que necesitan financiación pero no cumplen lo necesario para cotizar en bolsa, porque normalmente son muy pequeñas y sus acciones tienen un precio muy bajo (no mayor de 0,50 dolares)

La negociación se produce a través de los creadores de mercado especializados en estos valores, que fijan precios a traves de horquillas muy amplias, para inversores muy agresivos.

Cuando hablamos de inversiones o de bonos, oímos directamente que se menciona la Tasa Interna de Retorno/Rentabilidad, o también conocida por sus siglas, como TIR. Se trata de una tasa que determina cuánto rinde una inversión.

De esta manera, con la TIR se puede estimar la rentabilidad de una inversión y además es utilizable como herramienta de previsibilidad y planificación. Claro, debemos tener en cuenta que no es completamente exacta, ya que como estamos diciendo, es estimativa.

Para calcular la TIR, podemos hallarla a través de alguna de las siguientes maneras:

Método Prueba y Error

Tomamos cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversión inicial tal; la idea de este calculo es escoger diferentes valores o tasas hasta que el resultado de la operación de cero, cuando el valor sea cero la tasa utilizada será igual a la TIR ,puesto que estamos igualando el Valor Presente Neto (VPN) a 0; cabe destacar que es un método tardado.

Método gráfico:

A través del método gráfico podemos diseñar diversos perfiles para los proyectos a analizar, en este caso; el punto donde la curva del VPN corta el eje de las X representa la tasa de interés, que a su vez corresponde la Tasa Interna de Retorno.

Método interpolación:

En el método de interpolación se escogen dos tasas (k1 Y k2) de tal forma que la primera arroje como resultado un Valor Presente Neto positivo lo más cercano posible a cero y la segunda nos de un Valor Presente Neto negativo, también lo más cercano posible a cero; los valores se interpolan de la siguiente forma:

k1         VPN1
?             0
k2         VPN2

Pasos:

• Primero restamos la diferencia de ambas tasas
• El resultado se multiplica por VPN1 y se divide entre la diferencia de VPN1 y VPN2
• El resultado es una tasa a la cual se le suma K1 dándonos el valor de la TIR

Por otra parte, existe un término financiero, o herramienta que sirve para comparar inversiones. Se trata del Valor Actual Neto (VAN), la cual es la diferencia que existe entre el valor actual de los flujos de fondos de la inversión y el capital inicial necesario para realizarla.

Si deseamos calcular el VAN, debemos retraer los flujos de caja futuros al valor presente. Para ello, sólo se debe descontar por una tasa de descuento específica, para así poder compararlos con el importe inicial (capital) de la inversión.

En caso de que el VAN sea positivo, el proyecto es rentable y se recomienda realizar la inversión. Por el contrario, en caso de ser negativo, el proyecto no es rentable y debería rechazarse.

En caso de tener dos proyectos con VAN positivo, conviene elegir aquel con elVAN más alto.

Fórmula del Valor Actual Neto (VAN):

A = desembolso inicial
Qt = flujo de tesorería en el período T
k = costo de capital
n = vida útil estimada para la inversión.