Tasas de Referencia

Los Bonos

Dentro de lo que respecta a la Renta Fija, existe un instrumento muy conocido que hace a lo que todos conocemos como “emisión de deuda”, que son las obligaciones representadas en Bonos.

La idea de esta nota, es comentarles un poco acerca de lo que es un bono. Y, para comenzar, es de destacar que es una de las formas de materializar deuda, de renta fija o variable.

Todo bono puede ser emitidos tanto por una institución pública o por una compañía privada. Asimismo, pueden ser emitidos por una institución supranacional. No obstante, siempre buscará obtener fondos en los mercados financieros.

El emisor del bono se compromete a devolver el capital junto con intereses, también llamados cupón. El interés puede ser fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como por ejemplo la TIIE o la tasa UDI.

A su vez, existen varios tipos de bonos:

  • Bono Convertible: concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado.
  • Bono cupón cero: no paga intereses durante su vida, sino que los abona al amortizarse.
  • Strips: Los bonos “strippables”, o divididos, son a los que puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, separando: intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos cada uno por su lado.
  • Bonos del Estado: Títulos del Tesoro público a medio plazo (2-5 años).
  • Bonos de caja: emitidos por una empresa, que se compromete a rembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado.
  • Bono canjeable: puede ser canjeado por acciones ya existentes.
  • Bonos de deuda perpetua: nunca devuelven el capital, sino que pagan intereses de forma indefinida.
  • Bonos basura: títulos de alto riesgo y baja calificación, lógicamente con un alto rendimiento.

Para saber su precio, se debe actualizar los flujos de pago de ese bono. Lo cual se calcula mediante el descuento financiero de dichos flujos, y un tipo de interés.

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